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时间:2020-01-31

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机械行业复苏态势已经确立,建议超配工程机械股及存在复苏预期的品种,具体包括:三一、中联、徐工、柳工、山推、天地、昆机、合力、达意隆、宗申动力、东力传动。

l机械行业逐步进入复苏阶段。主要理由包括:宏观环境持续向好,新开工项目投资额维

苏态势已经确立。持高位,预示未来一年固定资产投资保持活跃态势,机械行业需求将持续回升;需求回升背景下,信贷紧缩已在意料之中,历史数据显示:需求回升、信贷趋紧、通胀初期背景下的机械行业回报较高。类似于去年年底看好工程机械是由于基建带动的逻辑,受益于汽车、工程机械及其它下游需求带动,通用设备行业如机床及轴承、部分专用设备如煤炭装备将在明年迎来复苏。

l工程机械享受行业景气果实。经测算,基建投资增速明年小幅下滑影响有限,房地产复苏背景下,新开工面积增速显著上行将成为行业主要推动力,另外考虑到采矿需求及出口市场逐步复苏,我们继续看好工程机械,综合考虑成长空间及竞争格局,看好的产品依次是:挖掘机、混凝土机械、起重机、叉车、装载机及推土机。

l重型机械有望在明年迎来复苏。主要下游煤炭及钢铁行业产量显著回升,预计明年投资将有显著增长,带动行业订单有超预期增长;风电、核电及石化投资仍保持较高水平,随着宏观经济逐步复苏,其它下游行业投资也将明显回升。

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